Las largas netas con el dólar estadounidense crecen en las declaraciones de la Fed

La semana pasada, el volumen de la posición larga con el dólar ante las divisas principales creció desde $21.6 billones hasta $28.0 billones, según los datos presentados el 3 de noviembre por la Comisión de trading de futuros de materias primas (CFTC). Según los resultados de la reunión de la Fed, que tuvo lugar el 28 de octubre, la tasa de interés en EE.UU. se ha quedado en el mismo nivel 0-0.25%, sin embargo se considera la posibilidad de su súbida en la siguiente reunión de 15-16 de diciembre. En su informe los responsables mencionaron sobre el desarrollo moderado de la economía de EE.UU., sin indicar sobre los riesgos de la desaceleración de la economía mundial, y pronosticaron sobre su futuro fortalecimiento y como resultado, la reducción de la tasa de desempleo y el crecimiento de la inflación. Además, la Fed ha precisado que la tasa será subida cuando sea evidente que la inflación volverá a su nivel objetivo de 2%. Al día siguiente, se publicó el informe del PIB de EE.UU que mostró desarrollo de la economía americana en el tercer trimestre en 1.5% en la expresión anual, principalmente gracias al incremento de los gastos de consumidor en 3.2%. La decisión del cambio de la tasa de interés en diciembre principalmente depende de los datos económicos esperados, en particular de los datos de la ocupación e inflación. El Banco Central de Japón, según los resultados de la reunión del 30 de octubre, no realizó cambios en la política monetaria y rechazó la ampliación del programa de la flexibilización cuantitativa que actualmente constituye 80 trln. de yen ($662 billones) al año, que se discutía con el fin de proporcionar apoyo adicional a la economía, que estaba en la influencia negativa de la desaceleración de los pasos de desarrollo de la economía China. EL BC redujo el pronóstico de la inflación y prolongó el plazo de alcance de su nivel objetivo por seis meses hasta la segunda mitad del próximo año financiero (octubre de 2016 – marzo de 2017). Como la desaceleración de los pasos de desarrollo de la economía china y la caída de la demanda por parte de los mercados emergentes, así como la recuperación lenta de la demanda de consumidor impiden el crecimiento económico de Japón, los inversores esperan que todo eso pueda obligar al Banco de Japón a ampliar el programa de la estimulación monetaria. La diferencia en la política monetaria, que se realiza en EE.UU, donde se planea su endurecimiento, y en Japón y en UE, donde se ha emprendido su flexibilización, llevó al crecimiento del volumen de la posición larga con el dólar estadounidense. Como se ve de la tabla presentada abajo, el sentimiento de los inversores se empeoraron: todas la divisas principales, menos la libra esterlina, tienen posición corta neta ante el dólar estadounidense.

Las expectativas respecto al euro siguieron empeorándose. El volumen de la posición corta neta con euro se ha aumentado en $3.7 billones hasta $18.4 billones, y la participación del euro en la posición larga del dólar se redujo hasta 65.6%. El volumen de la posición corta neta con euro creció, ya que los inversores aumentaron el número de las posiciones cortas en 30932, reduciendo el número de las largas en 2532. El sentimiento en cuanto al yen japonés también se empeoró: la posición corta neta con esa divisa creció en $1.0 billón hasta $4.5 billones. Los inversores agregaron 14928 posiciones cortas y 5052 de largas. El sentimiento en cuanto a la libra esterlina también siguió empeorándose: el volumen de la posición larga neta se redujo en $377 millones hasta $18 millones. Los inversores abrieron tanto posiciones largas como posiciones cortas.

El sentimiento del dólar canadiense siguió siendo bajista: el volumen de la posición corta neta creció en $68 billones hasta $1.4 billón, los inversores cerraron tanto posiciones cortas, como las largas. El sentimiento en cuanto al dólar australiano se empeoró – la posición corta neta se redujo en $0.16 billón hasta $2.7 billones. Los inversores abrieron tanto posiciones cortas, como posiciones largas. Las expectativas en cuanto al franco suizo cambiaron y se hicieron bajistas: anteriormente el volumen de la posición larga constituía sólo $190 millones, y actualmente la posición neta se hizo corta en el volumen de $0.88 billón, ya que el crecimiento semanal del volumen de las posiciones cortas en $1.0 billón ha superado el crecimiento del volumen de las posiciones largas.