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Estrategia de Trading de Spread/Pares
Puntos clave
- Las acciones en un comercio de pares deben tener una alta correlación positiva, que es la fuerza impulsora detrás de la Estrategia de Negociación de Pares.
- El objetivo de las opciones de diferencial de calendario es beneficiarse de un movimiento neutral o direccional del precio de las acciones al precio de ejercicio del diferencial de calendario con riesgo limitado si el mercado va en la otra dirección.
- Los spreads de calendario permiten a los traders construir una operación que minimiza los efectos del tiempo.
- El spread del calendario es más rentable cuando el subyacente no hace grandes movimientos en ninguna dirección hasta la expiración del próximo mes de la opción.
Estrategia de negociación de pares
La negociación de pares es una estrategia de negociación que implica emparejar una posición larga con una posición corta en dos acciones con alta correlación. La estrategia se basa en la correlación histórica de dos poblaciones. Las acciones en un comercio de pares deben tener una alta correlación positiva, que es la fuerza impulsora detrás de los beneficios de la estrategia.
La estrategia de negociación de pares se utiliza mejor cuando un trader detecta una divergencia de correlación. Sobre la base de la creencia histórica de que dos valores mantendrán una cierta correlación, debe utilizarse cuando la correlación flaquee. Los beneficios son posibles cuando las acciones de bajo rendimiento recuperan valor y el precio de una seguridad de mayor calidad cae. El beneficio neto es el total ganado de las dos posiciones.
La estrategia de negociación de pares funciona tanto con acciones como con monedas, materias primas e incluso opciones.
Qué es el Spread Trading
Spread Trading es el acto de comprar un valor y vender otro valor relacionado como unidad. Las operaciones de Spread se utilizan generalmente con opciones o contratos de futuros, para obtener una operación neta global con un valor positivo llamado el spread. El Spread Trading se realiza en pares, lo que elimina el riesgo de ejecución.
Beneficios de Spread Trading
- Ofrece una oportunidad de menor riesgo.
- Al elegir las operaciones cuidadosamente y supervisarlas continuamente, la probabilidad de cobrar la prima completa al vencimiento es alta.
- Las operaciones suelen durar 6 - 21 días, lo que significa que el capital está trabajando continuamente para un trader.
- Las operaciones de expansión ofrecen oportunidades para obtener ingresos constantes.
- Es una estrategia perfecta para usar cuando el mercado es volátil.
Desventaja de Spread Trading
- Beneficios inferiores.
Tipos de Spread Trades
Hay algunos tipos de spread trades:
- Spreads de intracomunitarios (calendario) - es una operación de diferencial que implica la compra simultánea de futuros u opciones que expira en una fecha determinada y la venta del mismo instrumento que expira en otra fecha. Estas compras individuales, conocidas como los tramos* del diferencial, sólo varían en la fecha de vencimiento; se basan en el mismo precio de mercado subyacente y de ejercicio.
- Spread de intercomunidad - Estos diferenciales están formados por dos productos distintos pero relacionados, que reflejan la relación económica entre ellos.
- Diferenciales de opciones - se forman con diferentes contratos de opción sobre la misma acción o materia prima subyacente.
- IRS (Swap de tipos de interés) - están formados con componentes* en monedas diferentes pero con vencimientos iguales o similares.
* Una operación de diferencial es la compra simultánea de un valor y la venta de un valor relacionado, ya que una unidad se denomina piernas.
Qué es el calendario de opciones de propagación
El diferencial de calendario es una estrategia de opciones que consiste en comprar y vender dos opciones del mismo tipo y precio de ejercicio, pero con ciclos de vencimiento diferentes.
Hay diferenciales verticales y de calendario.
El diferencial de calendario es una opción o estrategia de futuros que se produce al abrir simultáneamente una posición larga y una corta sobre el mismo activo subyacente, pero con diferentes fechas de entrega. En un margen de calendario típico, el comerciante compraría un contrato a más largo plazo y compraría una opción a un plazo más cercano con el mismo precio de ejercicio. Si se utilizan dos precios de ejercicio diferentes para cada mes, se conoce como margen diagonal.
El comercio de margen de calendario típico implica la venta de una opción (ya sea una opción de compra o venta) con una fecha de vencimiento a corto plazo y la compra simultánea de una opción (una opción de compra o venta) con un vencimiento a más largo plazo. Ambas opciones son del mismo tipo y normalmente utilizan el mismo precio de ejercicio. Y hay un margen de calendario inverso, donde un operador toma la posición opuesta; comprar una opción a corto plazo y vender una opción a más largo plazo sobre el mismo valor subyacente.
En resumen, en términos técnicos, el diferencial de calendario brinda la oportunidad de negociar un sesgo de volatilidad horizontal (diferentes niveles de volatilidad en dos puntos en el tiempo) y aprovechar la tasa acelerada de deterioro del tiempo, al tiempo que limita la exposición a la sensibilidad de una opción precio al activo subyacente. El sesgo horizontal es la diferencia de los niveles de volatilidad implícita entre varias fechas de vencimiento.
Ejemplo de opciones de propagación del calendario
Hipotéticamente, las acciones de AmerisourceBergen Corp. ABC cotizan a $73.05 a mediados de abril, el operador puede ingresar al siguiente margen de calendario:
Junio venda la opción call del 73 por $ 0,87 ($ 87 por contrato).
Julio compre la opción call del 73 por $ 1,02 ($102 por contrato).
TEl costo neto (débito) del spread es así (1.02 - 0.87) $0.15 (o $15 por un spread).
Este margen de calendario dará sus mayores beneficios si las acciones de ABC se mantienen relativamente planas hasta que expiren las opciones de junio, lo que permite al comerciante cobrar la prima por la opción que se vendió. Luego, si la acción se mueve hacia arriba entre ese momento y el vencimiento de julio, la segunda etapa se beneficiará.
El movimiento ideal del mercado para obtener ganancias sería que el precio se volviera más volátil en el corto plazo, pero que generalmente aumentara, cerrando justo por debajo de 85 al vencimiento de junio. Esto permite que el contrato de opción de junio expire sin valor y aún permite que el comerciante se beneficie de los movimientos ascendentes hasta el vencimiento de julio.
Conclusión sobre la estrategia de negociación de pares
El mercado está lleno de altibajos que pueden expulsar a jugadores débiles que no estén preparados. Afortunadamente, al utilizar estrategias neutrales en el mercado, como el comercio de pares, los inversores y los comerciantes pueden obtener beneficios en todas las condiciones del mercado. La parte atractiva de la estrategia comercial de pares está en su simplicidad.